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2026-07-27 科技新闻汇总

📅 自动采集于：2026-07-27 03:17:20

优衣库一边关店，一边赚钱

作者 | 谢芸子

编辑 | 张帆

优衣库在悄悄赚钱。

近日，优衣库母公司迅销集团上调了对2026财年的盈利指引，预计全年销售额增长17%至3.97万亿日元，约合214亿欧元。对比来看，H&M集团2026财年预期营收在199亿至208亿欧元。

这意味着，迅销将取代H&M，成为全球第二的“自有服装品牌零售商”，仅次于Zara的母公司Inditex。支撑迅销这一高目标的，是刚刚发布的超预期财报。

截至5月31日的2026财年前三季度，迅销集团三项核心指标均创新高——累计营收3.07万亿日元，同比增长17.1%；业务利润5927亿日元，同比增长33.6%；归母净利润达到4260亿日元，同比增长25.6%。

最引人注目的变化发生在中国市场。

前三季度，迅销大中华区销售额为5608.39亿日元，同比增长9.86%，营业利润也获得两位数增长。其中中国大陆市场恢复正增长，同店销售额有所提升。

图片截自财报

图片截自财报

这与一年前形成了鲜明对比。

2025财年，优衣库大中华区收入降至6502亿日元，同比下滑4%；营业利润大幅减少12.5%至899亿日元，成为全球市场唯一业绩负增长的区域；大中华区占集团销售总额的比例，也首次低于20%。

不到一年时间，优衣库在中国市场的业绩就实现了触底反弹，但这似乎与消费者的直观感受不符。分析逆势发展的原因，更多来自“拆旧建新”。

优衣库对海外市场寄予厚望。2000年6月，优衣库开始筹备海外发展。彼时柳井正认为，低利率和‌股市的长期低迷，抑制了日本整体消费市场的发展。

2002年，优衣库将中国首店开在上海。时至2014年，其门店数超过100家，多集中在一线城市。随即，优衣库通过更灵活的店型“不断下沉”。2021年，包括中国香港、中国台湾在内的大中华市场，门店总数超过日本，成为迅销集团的主要增长引擎。

柳井正曾公开称，中国市场至少可以容纳3000家优衣库门店。高速扩张时期，优衣库每年在中国大陆地区净增80-100家门店。

2023年8月，优衣库在中国大陆的门店数达到926家的高峰。但也正是从此时起，迅销集团对中国市场的策略发生改变。

面对消费分级和产能过剩，优衣库取消了密集开店的策略，陆续关闭亏损门店，同时开出更多大店。 

截至2026年5月末，优衣库在中国大陆共有875家门店，同比去年减少42家。 

三年时间内，优衣库每年几乎净减少50家门店，且进入下半年以来，关店仍在持续。 

近期，优衣库先后被曝出，关闭了北京、济南、上海等多地的门店。其中，济南的“恒隆广场”店是运营了十余年的城市首店。 

为了弥补关店带来的市场空白，电商成为优衣库触及消费者的重要力量。 

界面新闻曾报道，优衣库的目标是将电商的销售额占比，从约25%提升至30%。除日本国内的极少数加盟店外，优衣库皆为直营模式，注重线上、线下库存的一体。其线上订单的商品，可直接从距离较近的门店发出。

“一增一降”之间，店效得到提升。据迅销集团CFO冈崎健透露，通过更换门店选址，中国市场的部分门店销售额可提升约1.5倍。另在人们的感知中，优衣库产品的折扣率在减少，这一切都增厚了财务表现。

2022财年起单独披露欧美销售数据；36氪根据公开资料制图

而当优衣库在大中华区出现增速放缓，欧美市场终于缓过了劲儿，开始了高增速。

2026财年前三季度，优衣库在北美及欧洲市场，分别实现了33.5%及40.1%的增长。

实际上，在此前十余年的光景中，优衣库都在为战略错误买单——其一度将门店开在消费者对品牌感知度不高的近郊；产品设计上，更是将亚洲的版型直接复刻到了欧美，尺码不合身的抱怨不断。

转折发生在近两年。疫情后，优衣库将更多旗舰店开在芝加哥、纽约、阿姆斯特丹、巴黎等核心城市的黄金商圈。全球消费者开始注重服装的实用与舒适性，优衣库LifeWear“服适人生”的理念，恰好与这一趋势重合。其主打基础款的商业模式，也顺应了欧美日益严格的环保与可持续理念。

摩根大通高级分析师村田大郎指出，放眼全球，几乎找不到与优衣库定位完全相同的大型竞争对手。优衣库目前在欧美服装市场的份额还不到1%，增长空间巨大。柳井正本人曾感叹，优衣库的品牌价值观终于在欧美地区得到“深入理解”。迅销集团也为北美和欧洲分别设定了“五年内达成1万亿日元”的营收目标。

但一个重要的外部因素容易被忽视——日元的贬值放大了财务收益。

目前，日元兑美元已接近40年来的最低水平。这对以优衣库为代表的出口企业是绝对的双刃剑。好的方面是，海外销售额兑换成日元会产生溢价，从而推高了集团的整体利润。

另一面则是，由于优衣库的原料及代工来自世界各地，日元疲软会持续提升采购成本，公司只能通过远期合约、被动提价等方式对冲风险。问题在于，优衣库能够被选择的核心原因之一，恰恰是性价比。

将视角重新拉回中国市场，与2019年KAWS、芝麻街联名引发的疯狂相比，这一来自日本的服饰品牌，对人们的吸引力大打折扣。

原因是多重的。

近年来，优衣库正被茁壮成长的本土品牌围攻。其中，UR是势头最猛的挑战者。它凭借更贴合亚洲人身材的版型、更快的产品迭代，实现了差异化竞争。与此同时，伴随着中国服装供应链的成熟，大量平替白牌崛起。

反观优衣库，则给人一种“价涨质跌”的感受。以UT（Uniqlo T-shirt）为例，包括JUMP在内的联名款被部分网友诟病——直接把IP图库的形象复制到胸前，几乎看不出设计的巧思。

当“性价比”不再是专属标签，设计创新的敷衍进一步削弱了品牌力。本季度财报会，潘宁明确表示，优衣库在中国的本土化仍有很大的进步空间。

图片截自官方旗舰店

几乎在集团发布三季度报的同期，一则更具象征意义的人事变动正在发生。

据行业媒体PUCK披露，优衣库U系列的核心设计师Christophe Lemaire计划于2026秋冬系列后退出。Lemaire曾是爱马仕的艺术总监，U系列因此有“平价爱马仕”之称，一度是优衣库的销量担当。也因关键设计师的撤离，这一系列或被完全取缔。

2023年，优衣库与前任纪梵希创意总监推出C系列。与U系列相比，C系列偏日常通勤与实穿，适合务实型的消费者。与其说是两个系列的交替，不如说是消费周期的迭代。

当人们的钱包变得更紧，质量过得去、设计不花哨、价格适中的基础款，反而成为难得的稳妥。

此外值得提及的是，优衣库正试图切入一个体量更大的“新赛道”。

2025年春季，优衣库重点推出“都市户外”的概念；同年10月，品牌又签约瑞典乒乓球运动员莫雷加德，主推“生活运动”产品。

可以肯定的是，当下的优衣库正在遭遇结构性的改变。旧地图在不断失效，新大陆却还未完全勾勒。成为“世界第二”后，优衣库的压力只会更沉重，所面对的增长困境将更多元、更清晰。

*免责声明： 

本文内容仅代表作者看法。 

市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。 

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本文来自微信公众号“36氪财经”，作者：谢芸子 张帆，36氪经授权发布。

36氪首发｜家居音频品牌「MORROR ART」完成亿元级B+轮融资，日初资本领投、零一创投跟投

36氪获悉，家居音频品牌「MORROR ART」母公司无锡未来镜显示科技有限公司近日完成亿元级B+轮融资，由日初资本投资，老股东零一创投继续跟投，心流资本FlowCapital担任财务顾问。本轮资金将主要用于电子家居产品矩阵扩充、视觉音乐内容与软件系统建设、国内线下体验渠道拓展，以及旗下海外子品牌MorningBlues的全球化发展。

2024年，36氪曾率先报道MORROR ART的近亿元B轮融资，由海控天程基金领投、零一创投跟投。其后，MORROR ART营收继续保持高速增长，2025年增速显著高于音频行业平均水平。

与此同时，MORROR ART面向海外市场孵化子品牌「MorningBlues」，其推出的新一代产品SonicGlass A1，在Kickstarter获得来自欧美等主要市场用户的支持。项目众筹金额已突破120万美元，成为公司验证全球市场的重要节点。

SonicGlass A1在Kickstarter的众筹金额突破120万美元

从透明歌词音响，走向电子家居产品矩阵

MORROR ART成立于2020年，总部位于江苏无锡。品牌最早以透明歌词音响进入市场，将实时歌词显示、透明材料与声学系统结合，让原本只存在于手机屏幕中的歌词，成为家庭空间中可以被持续观看和感知的内容。

这一产品迅速建立了较强的辨识度，但对MORROR ART而言，歌词显示不是全部。它真正希望进入的，是一个位于消费电子与家居产品之间的新市场。

传统音响首先是一件功能设备，用户购买它是为了播放声音。当音乐停止、设备关闭，它通常只剩下一个被摆放在桌面、电视柜或角落里的电子黑盒。家居产品则不同，一盏灯、一把椅子、一幅装饰画或者一个花瓶，即使没有被主动使用，依然参与着空间构成，持续提供审美价值和环境氛围。

MORROR ART希望改变消费电子产品与家庭空间之间的关系。在其产品逻辑中，一件电子产品不应该只在开机时产生价值，它还应该具备材料感、空间感、陈列感和长期观看价值，能够像家具、灯具或艺术摆件一样，自然地融入家庭。

MORROR ART品牌创始人张俭表示，“电子产品不应该天然与家居环境冲突，它既可以承载技术，也可以承载审美、情绪和人的生活方式。”因此，品牌尝试的产品定义是，让声学、显示、数字内容、材料设计和空间审美，在同一件产品中成立。

过去几年，MORROR ART已经陆续推出透明歌词音响、唱片歌词音响、壁画歌词音响等多个产品系列。

MORROR ART产品矩阵

目前，MORROR ART已经形成约8个SKU组成的基础产品矩阵，未来计划扩展至约20个SKU，价格带从1000多元、2000多元、3000多元，逐步延伸至接近2万元，覆盖桌面、床头、书房、客厅、墙面及更完整的家庭空间。

对MORROR ART而言，扩展至20个SKU并不意味着推出20台形态相似的音响。其真正目标，是在不同空间、不同预算和不同生活阶段中，建立一套统一但不重复的电子家居产品体系。

它们的外形各异，但都将围绕三个核心问题展开：电子产品如何融入家庭空间，数字内容如何形成持续的情绪价值，音乐如何从单纯的听觉内容转化为空间体验。

「视觉音乐」不只是歌词显示，而是为歌曲建立视觉叙事

视觉音乐仍然是MORROR ART产品体系的重要基础，但它不再只是歌词显示功能的延伸。在其早期产品中，屏幕主要承担歌词陈列功能，让用户在听歌时可以同步阅读歌词。

下一阶段，MORROR ART希望让视觉内容与音乐本身发生更深的关系。一首歌曲不再只对应几行依次滚动的文字，而可以对应字体运动、节奏变化、色彩、动态影像、情绪场景以及具有MV叙事感的背景内容。

例如，当系统播放摇滚音乐时，画面可能出现鼓点、颗粒、黑白影像或具有舞台感的动态视觉；播放抒情歌曲时，视觉语言则会随旋律、歌词和情绪发生更缓慢、更柔和的变化。视觉不再是音响上的附加显示，而是歌曲表达的一部分。

正在Kickstarter众筹的MorningBlues SonicGlass A1，是这一轮升级的集中体现。

MorningBlues SonicGlass A1产品

首先，SonicGlass A1对最基础的声学结构进行了重新设计。在传统音响中，发声单元、音腔和内部结构通常被隐藏在封闭箱体内部。消费者能够听见声音，却无法看到声音如何产生。SonicGlass A1则引入透明声学单元，重新构造音腔结构。当透明单元工作时，用户可以直接看到振膜运动与声音产生的过程。

声音由此不再只是一个不可见的结果，而成为产品视觉表达的一部分。这也让SonicGlass A1具备了更强的电子家居属性，能够更自然地进入客厅、书房等桌面环境。“即使没有播放音乐，透明声学结构本身也构成了产品的陈列价值，当音乐开始播放，声学单元、歌词、画面和空间又共同形成动态体验。”张俭表示。

SonicGlass A1的第二项升级，是从歌词显示进入具有MV感的视觉叙事。

过去的歌词音响，主要解决歌词能被实时、准确地显示出来。SonicGlass A1则进一步尝试回答，当一首歌曲播放时，歌词背后是否可以形成与音乐风格和情绪相匹配的视觉世界。

在新的系统中，歌词依然存在，但它不再孤立地悬浮在单一背景上。不同歌曲可以根据音乐类型、节奏、情绪与内容，匹配相应的动态场景、字体运动和视觉效果。背景也不只是装饰性的动画，而且开始承担类似MV的叙事功能。

对于MORROR ART而言，这项能力的价值并不只是让屏幕“更好看”。当视觉内容能够根据音乐持续变化，音响就不再是一件长期保持同一外观和同一交互的静态硬件，而成为一个拥有内容更新能力的空间终端。在张俭看来，这也是消费电子与家居产品结合的重要条件。

除了透明声学系统和MV式视觉内容外，SonicGlass A1还引入了AI Radio功能。在一首歌开始前，AI主持人可以介绍歌手、作品背景、创作故事或者歌曲所处的音乐语境；歌曲结束后，AI主持人也能对作品进行解读、回应用户当下的情绪，或者自然地引出下一首歌。

透明声学让声音产生的过程被看见，MV式视觉让歌曲的情绪被延展，AI Radio则负责在歌曲之间建立叙事关系。三者共同构成SonicGlass A1的核心升级——它不只播放音乐，而是在重新组织用户进入音乐的方式。

据悉，7月28日，MORROR ART将在中国市场正式发布全透明歌词音响A2。该产品与海外SonicGlass 同源，也是MORROR ART从歌词音响走向视觉音乐系统和电子家居产品的重要节点。

下一阶段将重点投入线下体验

与普通蓝牙音响相比，电子家居与视觉音乐产品同时包含声音、显示、材料、结构、动态内容、产品比例和空间关系等多个维度。

消费者需要在真实环境中看到透明材料的通透感、产品在家具中的比例、歌词和影像的显示效果，也需要同时感受声音、视觉内容与空间之间的配合。单纯依赖电商详情页、短视频或参数对比，很难完整传递这类产品的价值。

因此，MORROR ART计划在核心城市逐步增加线下体验触点，并探索品牌门店、商场体验空间、生活方式集合店、家居渠道、设计师渠道和艺术空间等不同业态。品牌希望产品不只出现在传统3C卖场，也可以进入与真实生活更接近的客厅、卧室、书房、酒店、餐厅和公共空间。

线下门店对MORROR ART而言，不只是销售渠道，也是产品陈列、空间示范和品类教育的基础设施。

消费者需要先看到一台SonicGlass A1如何进入客厅，看到透明声学单元如何降低产品的视觉重量，看到歌词与MV式画面如何与空间发生关系，才能真正理解电子家居与普通音响之间的区别。

日初资本在消费品牌、渠道运营和线下零售方面的经验，也将成为MORROR ART推进这一阶段的重要支持。

张俭表示，“我们并不希望融资之后盲目地做得更大、更快。更重要的是，把已经验证的方向做得更深，把产品、内容、软件、供应链和渠道建设得更完整。”

从让歌词进入空间，到让音乐形成视觉叙事，再到让电子产品真正成为家居的一部分，MORROR ART正在尝试完成一次更具挑战性的品类迁移。它可能不只是一家销售歌词音响的消费电子企业，而是一家以视觉音乐为内容核心、以电子家居为产品形态，并试图走向全球市场的新型品牌公司。

投资人观点

日初资本创始人陈峰表示：电子产品进入家庭以后，不应该只是一件功能设备。它同样可以成为空间审美和生活方式的一部分。MORROR ART已经完成了第一阶段的产品验证，下一阶段有机会通过更完整的产品矩阵、线下体验和全球化能力，建立长期品牌价值。

零一创投管理合伙人余璐表示：MORROR ART并没有停留在一款产品的成功上，无论是产品从约8个SKU向约20个SKU扩展，还是MorningBlues在海外市场获得验证，都说明公司正在从单一产品创新，进入更完整的产品体系和品牌体系。我们看重的不只是短期增长，也看重团队能否长期把原创产品转化为稳定的研发、制造与全球交付能力，并最终输出来自中国的原创品类和全球品牌。

最前线｜加速构建太空大脑，「数字空间一号」试验星工程正式在京启动

文｜阿至

过去十年，中国商业航天完成了“造得出、送得上”的第一阶段目标，卫星产能快速爬坡，可回收火箭验证走向密集验证节点。但当轨道资源从宽松走向拥挤，各国之间的竞争焦点也从发射能力转向运行能力的比拼，“管得住、用得好”至关重要。

根据国防科技大学的测算，在卫星之间保持50千米最小安全间距的前提下，300-2000公里的全低轨空间最多只能安全容纳约17.5万颗卫星。当卫星数量从几千颗变成上万颗时，地面站排队上下行指令的传统方式就会难以为继，现有的卫星管控模式也正在失效。

“未来十年，航天发展的主旋律，应该是空间的数字化和智能化。”中国科学院院士魏奉思在上个月的科技创新院士报告厅演讲中曾提及这一核心观点。

更具体点说就是，未来卫星不能"只有眼睛、没有脑子"。

7月26号，商业航天加速《数字空间战略》发展大会暨“数字空间一号”试验星启航大会在北京举行。

作为《数字空间战略》的提出者，魏奉思院士在现场指出，面对空间环境复杂多变、轨道资源日益拥挤以及大规模星座协同运行等挑战，未来空间基础设施不仅需要持续提升感知能力，还要构建具备认知、推演和决策能力的智能体系。“太空大脑”是数字空间建设的核心枢纽，需要形成与真实空间环境相连接、贯通“感知-认知-行为”的大脑智能体系，推动航天器由“地面指挥、星上执行”逐步走向风险场景下有限自主和星地协同智能运行。

中国科学院院士魏奉思

所谓大脑智能，简单来说就是把空间感知、空间认知、空间行为三个环节全部集成到星上，形成一个毫秒级的全链条智能闭环，让卫星像自然界中成千上万只鸟群一样，彼此不碰撞、自主应对环境变化。

“数字空间一号”试验星工程的正式启动，特殊之处不在于它要具体执行哪些任务，而是要验证一件事：卫星能不能拥有自己的“大脑”。

正如远洋航海需要航海图一样，进入大航天时代，人类也需要绘制自己的“航天图”，这背后都依赖空间数字化、智能化能力的提升。

而当卫星需要“大脑”，一场数字空间的产业突围也在北京打响。

作为魏奉思院士《数字空间战略》落地和应用实践的推动者，数字太空成立于2019年，核心业务聚焦太空数字化、智能化及应用。为了加速推进数字空间“大脑”的落地，目前公司正在加速智能载荷的研制和数字太空模型算法的研发。

数字太空董事长、总裁王世金现场提到，围绕大规模星座安全运行、太空环境风险应对和卫星自主运行等需求，数字太空进一步提出“卫星智驾+太空智管”解决方案：通过星上感知载荷和智驾载荷提升卫星自主运行能力，依托SpaceOmni地面平台开展环境监测、风险预警、星座运营、孪生推演和任务决策。

具体来看就是，在星侧，卫星智驾通过新增感知层和智能载荷，让卫星具备对空间环境、系统状态和碰撞风险的自主感知与决策能力；在地面侧，太空智管平台整合环境监测、风险预警、星座运行和数字孪生推演，构建星地协同的卫星智能管控闭环。

而“数字空间一号”试验星的使命，就是要把魏奉思院士提出的“感知－认知－行为”大脑智能架构完整搬上太空进行在轨验证。会上，王世金也强调了速度的重要性——商业航天等不起，必须两条腿走路，尽快拿到在轨数据。

为了进一步加快技术验证、成果转化和商业化应用进程，大会现场，数字太空与天仪空间、中科西光航天、太湖星云、东方星链、钧天航宇、星移联信、微纳星空等12家商业航天企业签署产业合作协议。接下来，各方将围绕试验星研制、智能载荷搭载、平台协同适配、在轨试验和应用场景拓展等方向开展合作。

此外，数字太空也就产业共建提出倡议——“构建太空可信底座、共建大脑智能产业生态”，推动高校、科研机构、产业链企业、用户单位和投资机构加强协作，加快卫星智能关键技术验证与成果转化。

一个现实是，大语言模型的黑箱和幻觉，应用在当前的航天场景中仍存在较多难解问题，而太空是纯粹的客观物理世界，因果规律是基本约束。因此，王世金的主张是，用物理世界模型做底座，把数十年航天行业积累的标准、工程经验和物理法则嵌入智能体系，让每一次推演都“规则可见、推演可进、决策可控”。

未来，如果能够通过卫星智驾系统把不同来源的商业遥感、通信卫星整合成一张感知决策网络，就能实现从单一数据交付到决策交付的跨越，真正让卫星数据“活起来”，推动中国航天产业实现从“管得住”到“用得好”的跃迁。

8点1氪丨携程因滥用市场支配地位被罚没51.79亿元；长鑫科技今日上市；日本技术人员拆解宇树机器人：短期内赶不上中国

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TOP 3大新闻

滥用市场支配地位实施垄断行为，携程被罚没51.79亿元

7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司滥用市场支配地位实施垄断行为作出行政处罚，罚没款合计51.79亿元。

携程7月25日发布关于诚恳接受国家市场监督管理总局行政处罚决定的公告：今日，我们收到《国家市场监督管理总局行政处罚决定书》。对此，我们诚恳接受、坚决服从，并将严格对照监管要求，逐项推进、系统落实各项整改工作，确保各项措施执行到位。（央视新闻）

长鑫科技今日上市，研报预计一签最多能赚2.6万元

长鑫科技此前公告称，公司股票将于7月27日（周一）在上海证券交易所科创板上市。本次发行价格为8.66元/股，发行后总股本为668.81亿股（超额配售选择权行使前）。

国投证券研究报告对其估值设定了保守、中性、乐观、超乐观四种情景，对应长鑫科技估值为1万亿元、1.5万亿元、2.3万亿元和4.25万亿元。基于上述预估的1万亿元-4万亿元市值区间，对应上市后首日涨幅落在70%-600%区间。对比8.66元的发行价，中一签的盈利空间大约在3000元至2.6万元之间。（中国证券报）

日本技术人员拆解宇树机器人，坦言人形机器人短期内赶不上中国

日本日经xTECH网站7月23日发布了一段日本技术人员拆解中国宇树科技G1人形机器人的视频，尝试探究其内部结构与技术水平。在这段视频中，日方技术人员和媒体记者边拆边感叹中国人形机器人的技术水平之高，并最终得出结论：中国机器人研发显然已超越了“只会展示”的阶段，在人形机器人领域，日本想在短时间内缩小与中国的差距“恐怕并不现实”。 （央视财经）

AI最前沿

月之暗面Kimi K3庆功照流出，张予彤疑现身，喊出“冲上月球”口号

据报道，在经历过去一段时间月之暗面Kimi K3发布引发的广泛关注后，月之暗面于周五在北京的一个酒吧举行了庆功活动。据流出内容，月之暗面展示的一张庆功标语显示，月之暗面对于K3的定位是“扩容升级”，同时期望将下一代K4“狠狠干到极致”，并喊出了“冲上月球”口号。一张流出的图片显示，本场活动上，月之暗面联合创始人、总裁张予彤疑似也到了现场。（新浪科技）

Anthropic推出新模型Opus 5

当地时间7月24日，Anthropic推出新模型Opus 5。公司称，Opus 5的性能接近其更强大的同系列产品Fable 5，而价格却只有后者的一半，适用于日常办公和计算机编程任务。Anthropic产品负责人Dianne Penn表示，此次发布的版本比5月份的Opus 4.8更高效。（界面新闻）

美国发生AI失控事故，引发外界对美国科技企业AI安全机制的质疑

7月25日，路透社援引知情人士消息刊发独家报道称，OpenAI一款AI Agent在入侵人工智能平台Hugging Face后，连续数天实施攻击，而OpenAI直到事件得到控制、Hugging Face已向美国联邦调查局（FBI）报案后，才确认此次入侵是由自家AI Agent造成的。这一事件再次引发外界对美国科技企业AI安全机制的质疑。（环球时报）

大公司/大事件

A股内幕交易新规定今日起实施，收紧了“合法交易”抗辩空间

7月24日，最高人民法院、最高人民检察院联合发布《关于修改〈最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释〉的决定》（法释〔2026〕13号），自2026年7月27日起施行。据悉，这是该司法解释自2012年施行以来的首次系统性修改。受访律师向券商中国记者表示，本次修订使得内幕信息敏感期的认定时点大幅前置，堵死了实控人等“意向阶段”套利的漏洞。修订还收紧了“合法交易”抗辩空间。（中新经纬）

360原董秘称离职7年股权激励未兑现，涉及金额约2649万

近日，又有昔日高管站出来指控三六零（601360.SH，下称“360”）。7月24日，360原董事会秘书、首席法律顾问张帆公开发文称，其已离开360七年，但尚有一笔股权激励权益未兑付，金额约2649万元。

张帆告诉记者，过去，她多次通过不同方式与360方面沟通、试图解决问题，但今年5月，360方面的律师单方面终止了沟通；7月，她通过微信向360创始人周鸿祎发送信息，而后她发现自己在发送信息后被拉黑。（红星新闻）

宁德时代日赚2.4亿元，产能还要再扩1.5倍

7月24日晚间，宁德时代公布了2026年半年度财务报告。财报显示，宁德时代上半年实现营业总收入2769.17亿元，同比增长54.80%；归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%，折合日赚约2.4亿元；扣非净利润达到390.13亿元，同比增长43.44%。

在经历了2023年至2024年的谨慎周期后，这家龙头正以供不应求的现实与激进扩产的决心，重新划定产业版图。营收与利润高增的背景下，两组数据更值得关注。上半年，宁德时代产能利用率高达94.86%，接近满产；同时，公司在建产能达764GWh，是现有产能的1.46倍。（新浪科技）

马斯克点赞黄仁勋首条X推文，称全力支持黄仁勋

近日，全球市值最高上市公司英伟达掌门人黄仁勋入驻社交媒体平台X（原推特），截至北京时间25日11时30分，其粉丝数量已达到62.7万。

黄仁勋的首条推文是一封英伟达参与联署的信件，强调了开源人工智能模型的重要性。该信由英伟达、微软、Meta、IBM、戴尔科技、Linux基金会、a16z、Y Combinator、Mistral AI等数十家机构联名签署。对此，特斯拉、SpaceX、Neuralink等多家前沿科技公司创始人马斯克转文称，“老黄是对的，我全力支持”。（快科技）

港交所新规生效，科技企业上市门槛再降低

近日，港交所就有关提升港股上市机制竞争力的建议发布咨询总结，修订后的上市规则随即生效。今年以来，已有近100家企业在港股上市，还有逾500家正在审核。业内人士认为，港交所上市新规生效，市场包容性进一步提升，无论大幅降低“同股不同权”架构企业的上市财务门槛、放宽投票权比例限制，还是为海外上市企业赴港上市提供更多便利、允许所有申请人秘密递表，都有助于吸引更多类型公司上市，丰富投资者的选择，提升港交所的国际竞争力。（上证报）

Naver与英伟达达成价值10亿美元的战略投资协议

韩国互联网门户运营商Naver与英伟达达成了一项价值10亿美元的战略投资协议，英伟达将获得Naver 4.5%的股份。（财联社）

美国五大科技巨头隐性债务超万亿美元

《日经亚洲评论》21日报道称，在查阅了谷歌的母公司“字母表”公司、微软、亚马逊、元宇宙公司和甲骨文公司的财报和其他资料后发现，这五家科技巨头的隐性债务4年内增长了8倍，最近一个季度达到了1.65万亿美元，远超表内约1.35万亿美元的负债规模。评级机构穆迪早在2月就对美国科技巨头庞大的隐性负债发出警告。据英国《金融时报》报道，穆迪在当时的一份报告中称，美国现行会计准则存在“局限性”，允许大型科技公司在人工智能数据中心建设狂潮中，隐藏数百亿美元的潜在负债。这一漏洞可能导致投资者难以看清这些科技巨头真实的财务健康状况。（央视财经）

2026年7月票房破40亿

据灯塔专业版，截至7月26日，2026年7月总票房（含预售）突破40亿，《功夫女足》《八仙！》《小黄人与大怪兽》《四渡》《想你了》暂列7月票房榜前五。（界面新闻）

高通宣布9月起芯片涨价，涨幅达两位数百分比

据彭博社近日报道，高通公司正准备提高芯片产品价格，涨幅将达到两位数百分比。高通已于当地时间7月24日向客户发送涨价通知，并表示新价格将适用于9月1日之后出货的产品。高通在通知中提到，公司已经无法继续消化来自供应链的成本上涨压力，同时也尝试寻找新的零部件供应来源。（IT之家）

法院回应LV因楼盘外立面装饰侵权起诉开发商：不属实

7月26日，厦门市湖里区人民法院发布情况通报，网传案情“路易威登公司起诉地产开发商，因楼盘外立面四叶类雕花装饰商标侵权”不属实。经核实，该案系路易威登公司起诉某小区沿街服装店经营者彭某销售侵犯其注册商标的服装，其余被告系因怠于履行管理职责被诉承担相应责任，案件与网传楼盘外立面雕花装饰没有关联。目前该案尚未开庭。（第一财经）

SK海力士、三星电子和铠侠将公布最新财报，或影响下一阶段芯片股走势

SK海力士、三星及铠侠三家存储龙头即将公布最新业绩。在市场对AI投资可持续性及存储长约可靠性的疑虑下，这几份财报也将成为检验巨头在这一轮周期中盈利能力的“试金石”。三份财报能否证明AI需求仍在转化为HBM、DRAM和企业级固态硬盘订单，或将影响下一阶段芯片股走势。（中新经纬）

马斯克警告SpaceX空头风险

上周特斯拉由于二季度业绩不及预期，财报发布后的第二天股价大跌约14.5%，市值蒸发了约2145亿美元。而马斯克的另一家太空探索技术公司SpaceX目前距离首次公开募股过去一个多月，股价跌破了发行价，并且押注其股价下跌的投资者还在不断增加。数据显示，目前SpaceX的空头仓位已上升至流通股的约32%。对此，马斯克警告称，长期维持SpaceX大规模空头仓位的机构，“生存概率非常低”。现在市场还在关注的就是SpaceX和特斯拉是否可能合并，对此马斯克在财报会上既没有承认，也没有否认，只是表示两家公司之间的业务重叠会越来越多。目前部分华尔街的分析人士越来越看好两家公司最终将达成交易。（央视财经）

韩国养老金7月首度净买入KOSPI成分股，为今年首次

韩国交易所周日披露股市数据，韩国股市最大机构投资者之一——国民年金公团等养老金资金，本月转为韩国综合股价指数（KOSPI）股票净买方，系今年以来首次。数据显示，7月1日至24日，国民年金公团及其他养老金在KOSPI主板累计净买入股票684亿韩元（折合4680万美元）。在此之前，养老金已连续六个月净卖出股票，本月是年内首月实现净买入。

7月前17个交易日里，养老金有11个交易日为净买入，6个交易日净卖出。本月还剩余5个交易日，分析师判断，养老金大概率在7月全月维持净买入状态。个股买入端，SK海力士为养老金头号增持标的，累计净买入4258亿韩元；其次是SK创新（2247亿韩元）、韩国双龙炼油S-Oil（1744亿韩元）。卖出端则大幅减持：SK Square净卖出5757亿韩元、三星电机3136亿韩元、三星人寿保险1238亿韩元。（新浪财经）

派拉蒙天舞宣布推迟收购华纳兄弟交易

派拉蒙天舞公司24日宣布同意推迟收购华纳兄弟探索公司的交易。该项被广泛认为将改变美国娱乐、媒体等多个行业格局的交易目前正面临严峻法律挑战。派拉蒙天舞是在经过数轮交锋和不断提高收购报价后，才最终击败流媒体巨头奈飞。华纳兄弟探索公司股东4月23日投票批准了派拉蒙天舞提出的收购协议。这笔交易原计划在今年第三季度完成。提交给美国证券监管机构的文件显示，若交易延期，派拉蒙天舞公司或将付出高昂代价。（新华社）

Waymo正考虑终止与Uber的合作关系

据报道，Alphabet旗下的Waymo正在探索退出与Uber合作关系的可能性。Waymo于2023年5月首次与Uber合作，在美国亚利桑那州凤凰城推出无人驾驶出租车服务。随后，双方又在奥斯汀和亚特兰大达成合作协议，在这些地区，Waymo的车辆只能通过Uber应用程序使用，Uber与合作伙伴Avomo共同管理车队。今年5月，Uber和Waymo在凤凰城的合作已于协议到期后终止。（界面新闻）

大公司财报

大众集团上半年税后利润同比下降超三成

德国汽车制造商大众集团24日公布2026年上半年财报显示，受美国关税、全球市场竞争加剧等因素影响，集团上半年税后利润同比下降超过三成，2026年全年营收预计将低于此前预期。大众集团管理董事会主席奥博穆当天表示，为实现降本目标，集团在全球范围内可能裁减约5万个工作岗位，具体规模仍有待进一步评估。（央视新闻）

新点软件：预计上半年归母净利润亏损6302.1万元左右

新点软件7月26日公告，预计2026年上半年实现营业收入5.7亿元，同比减少14.93%。预计上半年归母净利润亏损6302.1万元左右，上年同期亏损6217.71万元。报告期内公司营业收入较上年同期下滑，主要受客户预算受限、部分项目交付周期拉长等因素影响。（界面新闻）

上市进行时

希音披露聆讯后资料集：2025年营收418亿美元

36氪获悉，7月26日，希音（SHEIN）向港交所披露聆讯后资料集。若顺利挂牌，将成为2026年港股最大的跨境电商IPO。2025年，希音实现总收入418亿美元，2023至2025年复合年均增长率达14.2%；2025年同期实现净利润20.6亿美元。截至2025年底，平台服务约2.73亿活跃客户，业务覆盖约160个市场。

整理｜何雨婷

上汽集团与飞书签署合作协议

36氪获悉，近日，上海汽车集团股份有限公司与飞书签署集团层面合作协议。此前，上汽通用、上汽通用五菱、智己汽车、联合汽车电子等上汽旗下及体系内企业已先后与飞书开展合作。目前，双方正围绕上汽研产供销服全链路梳理高价值AI应用场景，部分场景已进入验证或运营阶段。后续，双方将围绕集团全域协同、研发项目管理、AI业务应用和整零协作持续深化合作。

N长鑫涨幅扩大至500%

36氪获悉，N长鑫涨幅扩大至500%，成交额超1160亿元。

港交所将推出中际旭创股票期权

36氪获悉，港交所今日公告，若中际旭创相关股票成功上市，其中际旭创股票期权将于2026年7月30日开始交易，涵盖每月及每周到期合约，合约买卖单位为50股，持仓限额为5万张。

美团CatPaw全新上线，已在多个真实业务场景中完成验证

36氪获悉，7月27日，美团全场景AI Agent平台CatPaw全新上线。该平台提供开箱即用的AI工作台，以及企业级Agent开发与托管能力，旨在帮助企业和商家构建可协作、可管理的AI帮手，推进日常业务的智能化处理，提升商家经营效率。目前，CatPaw已在美团内部覆盖9万名员工、搭建超过3万个Agent，并在餐饮、美业、宠物医院等多个真实业务场景中完成验证。

港股新消费概念股持续走强，小米集团涨近7%

36氪获悉，港股新消费概念股持续走强，小米集团涨近7%，沪上阿姨涨超4%，老铺黄金、蜜雪集团等多股均涨超2%。

中核集团等在江苏成立新创业投资合伙企业，出资额27亿

36氪获悉，天眼查App显示，近日，中核（江苏）战新创业投资合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为中核产业基金管理有限公司，出资额27亿人民币，经营范围为股权投资、创业投资。合伙人信息显示，该合伙企业由中国核工业集团有限公司、南京江北新区高质量发展产业投资基金（有限合伙）、诚通科创投资基金（江苏）有限公司等共同出资。

腾讯云：7月27日起TDSQL-C MySQL版产品架构2.0正式商业化计费

36氪获悉，腾讯云公告，TDSQL-C MySQL版产品架构2.0即将结束公测，自北京时间2026年7月27日00:00:00起，正式商业化计费。产品架构 2.0 的计费项分为计算资源和存储资源，其中，计算资源（CPU、内存）的价格和产品架构1.0相同；存储资源的价格与产品架构不同（低于产品架构1.0），详细计费价格请参见产品价格。

韩国挂钩衍生品证券上半年销售额同比大增30%

周一公布的数据显示，2026年上半年韩国挂钩衍生品证券（DLS）发行规模同比上涨约30%。韩国证券存管院数据显示，1至6月该国DLS销售总额达15.8万亿韩元（折合107亿美元），同比增长29.1%。最新报告显示，该规模较去年下半年环比提升18.7%。（新浪财经）

长鑫科技成交额超千亿

36氪获悉，长鑫科技成交额超1000亿元，创下A股单日个股成交额记录。

“智谷天厨”获招商局创投领投近亿元融资

近日，智能烹饪机器人企业“智谷天厨”官宣完成新一轮近亿元战略融资。本轮融资由招商局创投领投，跃迁资本跟投，云启资本、啟赋资本等老股东超额追投。融资完成后，公司将持续推进物理 AI 研发，并加速中式及泛亚洲餐饮的全球化落地。

长鑫科技成交额超900亿，创A股单日个股成交额记录

36氪获悉，长鑫科技涨超453%，成交额901亿元，创下A股单日个股成交额记录；超越此前东方财富在2024年10月9日创下的900.38亿元。

上纬新材子公司启元新创落户浦东

36氪获悉，近日，上纬新材料科技股份有限公司（下称“上纬新材”）旗下子公司启元新创（上海）科技有限公司正式落户浦东。据了解，启元新创为上海市人工智能重点项目，于2026世界人工智能大会（WAIC）期间签约。该项目计划未来三年持续投入大额研发费用，每年推出不少于2款全新消费级机器人产品

N长鑫成交额超800亿元

36氪获悉，开盘不到半小时， N长鑫成交额超800亿元，现涨463.63%。

创业板指涨超2%

36氪获悉，创业板指涨超2%，沪指涨0.49%，深成指涨1.58%。医药医疗、酒店旅游、纺织服装、房地产等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近4800只。

小米汽车技术发布会定档

36氪获悉，7月27日，小米汽车宣布，小米汽车技术发布会定档7月30日19:00举行。小米汽车现有SU7/YU7系列与澎程系列两大产品线，后者定位智能可变大空间SUV，基于昆仑架构打造，采用纯平地板与长滑轨设计。

英伟达用Vera处理器加速下一代CPU和GPU设计

英伟达发文称，随着工程团队致力于开发越来越复杂的CPU、GPU和人工智能系统，现代芯片设计的复杂性也在不断增加。为应对这一挑战，英伟达正部署Vera应用于其下一代CPU和GPU开发的EDA工作流程。（新浪财经）

创业板指拉升涨超1%

36氪获悉，创业板指拉升涨超1%，沪指跌0.09%，深成指涨0.81%。医药医疗、酒店旅游、锂电池等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近4200只。

科创50指数跌超3%，半导体产业链下挫

36氪获悉，科创50指数跌超3%，半导体产业链下挫，兆易创新触及跌停，华虹宏力、全志科技跌超10%，澜起科技、通富微电、佰维存储等跌幅居前。

国家统计局：上半年算力需求大幅增长，推动电子行业利润同比增长96.9%

36氪获悉，国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—6月份工业企业利润数据，电子相关行业利润高速增长。上半年，人工智能与各领域加速融合，算力需求大幅增长，推动电子行业利润同比增长96.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.5个百分点，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。其中，服务器、高性能工作站相关领域中，计算机整机制造、计算机外围设备制造行业利润分别增长689.3%、305.8%；电子器件制造领域中，集成电路制造、半导体分立器件制造行业利润增长2579.5%、31.2%；电子元件及电子专用材料制造领域中，电子专用材料制造、电子电路制造行业利润增长209.7%、26.9%。

SK海力士上市助推韩国推进美元回流计划

SK海力士赴美上市募资创下纪录，韩元受此提振大幅反弹，韩国监管当局因此获得新动力，推动各大出口企业将海外美元资金汇回本土。这家芯片厂商通过本次上市融资265亿美元，市场观测到其持续抛售美元，直接为韩元后续走强奠定基础。在上周召开的工作会议上，韩国财政部副部长许昌呼吁出口商将更大比例海外营收兑换为韩元，并收回长期滞留境外的资金。（新浪财经）

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